Дикси входит в тройку лидеров российских ритейлеров

Компания «Дикси»(DIXY), ведущий розничный ритейлер России, объявил о намерении приобрести 100% группы компаний «Виктория», российской сети продовольственных магазинов. Данная транзакция выведет Дикси в тройку лидеров среди розничных сетей страны по объему торговых площадей, оставляя впереди только Магнит (MGNT) и Х5 (FIVE). Таким образом, компания увеличит количество подконтрольных магазинов до 900 объектов, что на 40% больше нынешнего уровня. Ожидается сильный синергетический эффект от транзакции за счет оптимизации процессов и улучшении работы в связи с тем, что магазины обеих компаний в основном оперируют в одних и тех же регионах. Так же дополнительным драйвером роста акций может послужить рост сектора розничной торговли, так как он одним из первых восставновился после кризиса. После объявления новости, акции Дикси подорожали на 2,8%, тогда как в начале недели ценные бумаги показывали всего 0,32% роста. Сделка обойдется компании в 20 млрд.рублей, что является 6% дисконтом к цене самой Дикси по коэффициенту EV/EBITDA на конец 2011 г. Так же покупка произойдет смешанным образом: как денеждыми средствами, так и акциями Дикси. Ожидается, что не менее 15% может перейти акционерам Виктории. Денежная оплата будет проходить при небольшой долговой нагрузке в 4,5 млрд.рублей. Увеличение объема кредита на эту сумму является некритичной для компании, и ожидается, что общий долг объединенной компании по мультипликатору долг/EBITDA будет равнятся 3. Эта цифра ненамного выше средних показателей по сектору в 2,2 у Х5 и О’Кей (OKEY). К тому же, рост выручки крупнейших ритейлеров в последний год составлял от 20% до 30%, а у самого Дикси пятилетний рост составил 49,04%. По расчетам аналитиков, сектор на данный момент составляет 15% от торгового оборота страны, тогда как в развитых странах эта цифра составляет около 70%. Таким образом, ритейлинг в принципе имеет хороший потенциал роста, что подстегнет повышение цен на акций всех участников сектора.

Основные показатели компании:
ROE=-0,82%, ROA=-0,23%, Цена/EBITDA=12.31, Цена/Балансовая стоимость=6.56, Стоимость предприятия/EBITDA=11.91, Общий долг/Стоимость предприятия=0.19.

Комментарии закрыты.