Перегрев экономики Китая отменяется

Кредитования в Китае за май, составило $85 млрд., при ожиданиях в $100 млрд. И это при том, что г/г значение этого индикатора составило $99 млрд. Денежный агрегат М2 за май вырос на 15.1%, что является самой низкой динамикой с 2008 года. Несмотря на то, что некоторые аналитики полагают, что возможен сценарий «жесткой посадки», мы придерживаемся мнения, что экономика Китая будет постепенно остывать в течение 2П11. К тому же уменьшение объемов кредитования, являясь естественной причиной уменьшения агрегата М2, в свою очередь, было среднесрочной целью китайского ЦБ, который таким образом пытался уменьшить пузырь на рынке недвижимости. А мерами, которые ЦБ предпринимал, были увеличение ставки рефинансирования, и минимального уровня резервирования банков (см. график). Так что данное замедление следует рассматривать с позитивной стороны, т.к. оно предохраняет рынки от чрезмерного шока, который мог бы быть вызван схлопыванием пузыря недвижимости, что неизбежно наступило бы.